2024—2025学年全国计划选派15952名教师赴“三区”

丰富个人养老金产品，学年选派推进专属商业养老保险发展等。

养老产业发展需要长期资金投入，全国区由于其具有一定公益性，财政扶持和社会融资渠道同样重要，专项债、政府和社会资本合作（PPP）都是可行方案。另外，计划教师商业银行存续的绿色债总规模为5001.6亿元，共102只，存续的双创债总规模为110亿元，共4只。

我们认为新工具是对此前工具的接续，学年选派强化对科技创新、学年选派技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。2021年12月，全国区四家试点机构首批养老理财产品成功发售。2021年11月，计划教师央行创设碳减排支持工具、计划教师支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项结构性货币政策工具，截至2023年末，两项工具余额分别为5410亿元、2748亿元，分别较年初增加2313、1937亿元。

学年选派二级市场上针对绿色投资的证券投资基金也逐步设立。二、全国区科技金融：科技引领居于首位科技金融居于五篇大文章之首，与我国现代化产业体系建设和新质生产力发展的产业导向相呼应，足见其重要性。

首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，计划教师采取固收+策略以绝对收益为导向，计划教师设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。

截至今年2月末，学年选派超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，全国区我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

截至2023年末，计划教师我国制造业中长期贷款余额同比增长31.9%，其中，高技术制造业中长期贷款增速达到34%，均显著高于10.6%的全部贷款增速。以上两项工具分别于2023年3月末、学年选派2022年末到期，学年选派今年3月6日，潘功胜行长在两会记者会上提出将设立科技创新和技术改造再贷款，提升对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，全国区值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。具体措施包括完善养老保险体系、计划教师丰富发展养老金融产品、规范养老保险公司管理与治理、金融机构硬件及软件层面的适老化改造等。